7月28-29日，融資中國(guó)2021（第七屆）產(chǎn)業(yè)投資峰會(huì)在京召開，來自政府、產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、科技公司等集聚一堂，共同剖析產(chǎn)業(yè)縱深，探討產(chǎn)業(yè)投資趨勢(shì)。同期，融資中國(guó)公布了“2020-2021 年度中國(guó)產(chǎn)業(yè)投資榜”榜單。

云和資本入選“融資中國(guó)2020-2021年度中國(guó)綠色投資最佳投資機(jī)構(gòu)TOP20”，董事長(zhǎng)趙云受邀出席頒獎(jiǎng)盛典。

云和資本成立于2016年，成立以來一直致力于對(duì)在推進(jìn)國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的核心技術(shù)、自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)口替代領(lǐng)域的一些優(yōu)質(zhì)高科技中小企業(yè)進(jìn)行投資，涉及的領(lǐng)域主要是在高端裝備制造、新一代信息技術(shù)、綠色發(fā)展等。從2018年開始，在國(guó)家號(hào)召下，云和資本積極布局包括雙碳領(lǐng)域等在內(nèi)的綠色產(chǎn)業(yè)。迄今為止，共投資30多家企業(yè)，投資綠色發(fā)展領(lǐng)域的企業(yè)大概占了總投資數(shù)量的1/3左右。

“國(guó)家政策需要我們?cè)诰G色發(fā)展領(lǐng)域積極做布局、做投資。同時(shí)，民眾環(huán)保意識(shí)不斷加強(qiáng)。另外，整個(gè)綠色發(fā)展行業(yè)空間有巨量的增長(zhǎng)。”云和資本董事長(zhǎng)趙云在專訪中闡釋了布局綠色發(fā)展產(chǎn)業(yè)的原因，并分享了中國(guó)綠色發(fā)展未來的趨勢(shì)和機(jī)會(huì)。云和資本合伙人張波、云和資本合伙人彭昭等分別介紹了在綠色投資領(lǐng)域的投資邏輯及行業(yè)思考。

布局綠色發(fā)展領(lǐng)域，來自于深思熟慮

綠色投資周期長(zhǎng)，退出難，有人稱是叫好不叫座的投資領(lǐng)域，云和資本為何甘愿投？

“首先，我們布局綠色發(fā)展領(lǐng)域是經(jīng)過了深思熟慮的。本身我們一直遵循的就是長(zhǎng)期價(jià)值投資理念。綠色發(fā)展領(lǐng)域包括循環(huán)經(jīng)濟(jì)（雙碳、節(jié)能減排、資源回收）、大環(huán)保（水、土、廢、氣）、新能源（風(fēng)、光、儲(chǔ)、充、換、車）等，涵蓋范圍非常廣，關(guān)系國(guó)計(jì)民生方方面面。這是一個(gè)功在當(dāng)代、利在千秋的重要舉措，是需要深入持續(xù)研究，從國(guó)家未來發(fā)展上最需要的角度去做提前布局的投資。同時(shí)，經(jīng)過大量數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)表明，綠色發(fā)展行業(yè)平均回報(bào)率不輸于高科技領(lǐng)域，這樣又給了我們更強(qiáng)的信心?！壁w云介紹，目前云和資本正在聯(lián)合國(guó)家母基金，地方省、市、區(qū)，產(chǎn)業(yè)資本等籌備設(shè)立一只綠色發(fā)展投資基金，“我們有足夠的耐心去培養(yǎng)更多該領(lǐng)域的優(yōu)秀企業(yè)成長(zhǎng)起來，打造一個(gè)良好生態(tài)，共同為國(guó)家、為民族、為世界做更多有意義的事情?！?/span>

對(duì)于“綠色領(lǐng)域投資回報(bào)難”的質(zhì)疑，趙云堅(jiān)定地表示這是“誤解”?！耙郧罢麄€(gè)行業(yè)的共識(shí)沒有上來，大家會(huì)覺得綠色領(lǐng)域的投資不太容易賺錢。現(xiàn)在民眾環(huán)保意識(shí)增強(qiáng)以后，支付意愿提升了。由于供給側(cè)改革，很多工業(yè)大型企業(yè)在這方面的支出預(yù)算也增加了。行業(yè)空間本身又有一個(gè)巨量增長(zhǎng)，我們非常有信心在這個(gè)領(lǐng)域培養(yǎng)一些行業(yè)巨頭、行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。”

云和資本在綠色領(lǐng)域的投資涉及了風(fēng)電，車電分離、儲(chǔ)能環(huán)節(jié)等細(xì)分行業(yè)。云和資本創(chuàng)始合伙人張波從投資角度闡述了云和青睞于綠色領(lǐng)域的原因，“第一，從大的背景看，整個(gè)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈在升級(jí)，以前通過市場(chǎng)換技術(shù)，產(chǎn)業(yè)可以不升級(jí)?，F(xiàn)在到了必須創(chuàng)新的時(shí)刻。第二，投資從粗放型到精致型的轉(zhuǎn)移。原先盲目追求GDP，不斷在投資，但不斷在缺錢。現(xiàn)在到了精確計(jì)算投資產(chǎn)出比的階段。第三，不管是雙碳戰(zhàn)略，還是解決能源稀缺，這是整個(gè)社會(huì)面臨的可持續(xù)發(fā)展的問題。”

哪些企業(yè)容易獲得云和青睞？

從投資階段看，因環(huán)保行業(yè)投資周期較長(zhǎng)的原因，云和投資早期、中期比較多。在選擇合作企業(yè)時(shí)，云和資本主要從四個(gè)方向進(jìn)行衡量：在每個(gè)細(xì)分行業(yè)，企業(yè)是行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，擁有明確的核心競(jìng)爭(zhēng)力；企業(yè)具有社會(huì)責(zé)任，能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展；產(chǎn)品能夠滿足市場(chǎng)有效需求，并有實(shí)際應(yīng)用場(chǎng)景，能在較短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?；在經(jīng)營(yíng)方面，企業(yè)具有持續(xù)穩(wěn)健的現(xiàn)金流。張波介紹，在綠色發(fā)展的生態(tài)環(huán)境下，每個(gè)綠色企業(yè)都將釋放巨大的協(xié)同作用。 “作為投資機(jī)構(gòu)，我們的工作就是發(fā)現(xiàn)他們的價(jià)值，然后添一把火，同舟共濟(jì)?！?/span>

伯坦科技、科航理達(dá)、鎏明科技、粒子引擎、盛弘玖方、合氫科技等企業(yè)為云和資本的代表性投資企業(yè)。

科航理達(dá)是新能源行業(yè)創(chuàng)業(yè)公司，為風(fēng)資源評(píng)估和風(fēng)能效率優(yōu)化提升提供產(chǎn)品和服務(wù)。主要從事氣象、環(huán)境、能源的激光雷達(dá)產(chǎn)品與遙感產(chǎn)品的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)轉(zhuǎn)讓及技術(shù)服務(wù)，激光雷達(dá)整機(jī)及其配套產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售等。

“從電力角度來講，目前75%是火電，水電占12.5%，風(fēng)力發(fā)電為7.3%，核能5%，太陽(yáng)能2.2%。從上半年看，風(fēng)力年化同比增長(zhǎng)26.6%。我們?cè)陲L(fēng)電行業(yè)只做增效節(jié)能，‘十四五’也在提倡風(fēng)力清潔能源。這是一個(gè)非常好的切入點(diǎn)。從團(tuán)隊(duì)看，科航理達(dá)的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)具有深厚技術(shù)背景，團(tuán)隊(duì)實(shí)力居于行業(yè)前列。從技術(shù)路線看，科航理達(dá)是在每個(gè)現(xiàn)有的風(fēng)力發(fā)電機(jī)上加一個(gè)倉(cāng)式激光雷達(dá)，把角度調(diào)整到最佳，以此來提高效率。技術(shù)前景光明。此外，企業(yè)有健康的正向現(xiàn)金流?！睆埐ń榻B，從云和資本接觸科航理達(dá)到?jīng)Q定投資用了不到9個(gè)月時(shí)間，之后，隨著國(guó)家鼓勵(lì)風(fēng)電的快速增長(zhǎng)，云和將支持科航理達(dá)做大規(guī)模，保持細(xì)分行業(yè)的領(lǐng)軍?！斑@對(duì)風(fēng)力發(fā)電機(jī)企業(yè)、對(duì)激光雷達(dá)企業(yè)、對(duì)我國(guó)整個(gè)電力結(jié)構(gòu)的改造，對(duì)我們投資機(jī)構(gòu)都是有好處的。”

伯坦科技成立于2014年，是一家汽車設(shè)計(jì)服務(wù)提供商，專注于從事分布式互聯(lián)網(wǎng)電動(dòng)汽車的研發(fā)與設(shè)計(jì)，旗下汽車采用模塊化車身的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，內(nèi)置有模塊化電機(jī)等部件，并應(yīng)用了分布式動(dòng)力驅(qū)動(dòng)及操作系統(tǒng)的技術(shù)，從而提高汽車整體的穩(wěn)定性。  

從2014年開始，云和資本便開始和伯坦科技進(jìn)行接觸。目前，公司已經(jīng)把技術(shù)壁壘、工程、產(chǎn)品等核心問題全部成功解決。

“伯坦科技是換電頭部企業(yè)。伯坦科技董事長(zhǎng)聶亮原來在國(guó)家電網(wǎng)工作，畢業(yè)于海軍工程大學(xué)，是非常資深的儲(chǔ)能、車電分離領(lǐng)域的專家。目前中國(guó)的新能源汽車發(fā)展迅速，伯坦科技做了一個(gè)移動(dòng)電網(wǎng)的生態(tài)，專注于車電分離，將車、電、網(wǎng)各自獨(dú)立分離出來，又在換電系統(tǒng)下進(jìn)行有機(jī)結(jié)合，解決了新能源汽車的儲(chǔ)能蓄能問題。此外，伯坦科技只做汽車的特殊零部件，做車電網(wǎng)的連接口，屬于輕資產(chǎn)的公司，加上大數(shù)據(jù)平臺(tái)，形成了一個(gè)非常好的模式?！?/span>

張波判斷，新能源的蓄能和儲(chǔ)能在未來?yè)Q電和充電中是并存的。目前充電模式已近乎紅海，換電市場(chǎng)潛力巨大，伯坦科技是換電模式中的頭部企業(yè)。“在中國(guó)的國(guó)情下，加上新能源汽車的巨大市場(chǎng)以及前期的研發(fā)各種專利和技術(shù)，換電模式會(huì)厚積薄發(fā)地發(fā)展起來。”

鎏明科技是一家退役鋰電池的管理公司，集中無損檢測(cè)、物理拆解、高鎳提純技術(shù)，和4G、5G電站、各種機(jī)房、數(shù)據(jù)中心、儲(chǔ)能站等建立合作關(guān)系。將所有物料收集到處理中心后，用各種先進(jìn)的技術(shù)，產(chǎn)出無碳標(biāo)簽的材料。

“鎏明科技是我們最近投的一個(gè)企業(yè)，創(chuàng)始人班樂是聯(lián)合國(guó)綠色發(fā)展基金的觀察員專家，在鋰電池處理領(lǐng)域是很專業(yè)、權(quán)威的人士。新能源汽車的鋰電池有5-8年的更換周期，原則上誰(shuí)生產(chǎn)誰(shuí)負(fù)責(zé)，像寧德時(shí)代、比亞迪等都有自己的機(jī)構(gòu)，但做不過來。一些企業(yè)處理衰減的鋰電池不那么擅長(zhǎng)。鎏明科技具有國(guó)家核準(zhǔn)的處理鋰電池溯源的資質(zhì)。在退役電池打粉過程中，鎏明科技在傳統(tǒng)工藝的基礎(chǔ)上，利用獨(dú)特的低溫電弧技術(shù)，使得整個(gè)過程綠色環(huán)保，可循環(huán)再用?！睆埐ǚQ，希望鎏明科技在未來幾年里，能夠作為一個(gè)非常好的細(xì)分行業(yè)頭部企業(yè)，盡快做大規(guī)模。

除了上述幾家企業(yè)外，在中國(guó)氫能源行業(yè)中騰飛的合氫科技，儲(chǔ)能細(xì)分領(lǐng)域龍頭上市公司深圳盛弘電氣公司孵化的高新企業(yè)盛弘玖方，為通信運(yùn)營(yíng)商客戶提供節(jié)儲(chǔ)一體化“AI能源托管”服務(wù)的數(shù)智化能源科技公司粒子引擎等企業(yè)皆獲得云和資本的資金、資源的雙加持，并在云和的支持賦能下，專注于為客戶打磨極致的產(chǎn)品服務(wù)，以實(shí)現(xiàn)更快地業(yè)務(wù)拓展落地。 

新一波浪潮來襲，以多維度賦能打造護(hù)城河

2020年8月份，云和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資研究院正式揭牌成立。自成立以來，圍繞綠色發(fā)展、碳中和、碳達(dá)峰，包括戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展等諸多方面做深度研究。云和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng)彭昭在專訪中分享了波士頓咨詢分析的最新數(shù)據(jù)。

波士頓咨詢把綠色發(fā)展企業(yè)分成兩代，第一代是比較傳統(tǒng)的，做綠色領(lǐng)域的企業(yè)。第二代是以特斯拉為首的新型綠色領(lǐng)軍企業(yè)。目前，第一代從2017年10月-2020年10月已實(shí)現(xiàn)的投資回報(bào)率為30%。這一數(shù)據(jù)和亞馬遜、蘋果、Facebook、谷歌等高科技企業(yè)不相上下。第二代新型綠色領(lǐng)軍企業(yè)的投資回報(bào)率為70%-80%。比如特斯拉的市值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他傳統(tǒng)汽車制造商的市值。

 “毋庸置疑，綠色發(fā)展是國(guó)家的戰(zhàn)略方向，像3、4年前的芯片領(lǐng)域。無論從社會(huì)價(jià)值，還是從投資價(jià)值來看，綠色發(fā)展都是可以經(jīng)得起時(shí)間驗(yàn)證的?！迸碚颜J(rèn)為，國(guó)家提出的碳中和、碳達(dá)峰想要達(dá)到一個(gè)良性成果，勢(shì)必會(huì)通過一些市場(chǎng)性的商業(yè)模式推進(jìn)。

綠色產(chǎn)業(yè)是一條陽(yáng)光大道，眾多資本涌入，據(jù)趙云介紹，以做中國(guó)最值得信任的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)為愿景的云和資本具有以下優(yōu)勢(shì)：

在募資方面，云和不僅懂產(chǎn)業(yè)，還和地方政府、產(chǎn)業(yè)投資人等有很好的合作關(guān)系，可以和地方政府合作打造生態(tài)，并幫助地方政府推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。同時(shí)，云和幫地方政府，母基金等LP合作伙伴從更高的視角去把握整個(gè)行業(yè)，推進(jìn)招商工作順利開展。

在投資和投后管理方面，云和一直以來都在尋求一種共贏的生態(tài)，比如幫助被投企業(yè)獲得政策上的支持和優(yōu)質(zhì)客戶的對(duì)接，通過“將相云和企業(yè)家中心”為被投企業(yè)賦能，幫助企業(yè)進(jìn)行下一輪融資、梳理架構(gòu)發(fā)展脈絡(luò)，對(duì)接產(chǎn)業(yè)合作伙伴，擴(kuò)大銷售市場(chǎng)等。

在退出上，云和擁有多位具有多年資本創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)的合伙人，對(duì)于企業(yè)上市、并購(gòu)、以及和第三方機(jī)構(gòu)合作等諸多方面都可以給到企業(yè)支持和賦能。

“賦能的要素有很多，資金、人脈、經(jīng)驗(yàn)、市場(chǎng)，這些是云和的常規(guī)動(dòng)作。除了這些外，云和第一個(gè)特點(diǎn)是信任度。我們和云和之間充分互相信任，這對(duì)創(chuàng)業(yè)者來說是一個(gè)最理想的環(huán)境。第二，云和有包容度。我們的行業(yè)都不是成熟行業(yè)，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中可能會(huì)起起伏伏，云和敢投這個(gè)行業(yè)就做好了陪跑準(zhǔn)備，它的堅(jiān)持給予了我們前進(jìn)的力量?！?/span>杭州伯坦科技工程有限公司董事長(zhǎng)聶亮表示，“綠色行業(yè)本身還未成熟，相當(dāng)于大家一邊在創(chuàng)造一個(gè)行業(yè)，一邊在創(chuàng)造商業(yè)模式，一邊在創(chuàng)造利潤(rùn)。在這個(gè)產(chǎn)業(yè)中，很多企業(yè)的上下游是互補(bǔ)的，業(yè)務(wù)上有互補(bǔ)有對(duì)接，云和一直為我們構(gòu)建一個(gè)綠色循環(huán)的生態(tài)而努力。”